各位敬爱的朋友：

你们好！

时间的车轮，带领我们即将跨入2024年，我们每个人都会对未来充满憧憬，可是大多数人对过去，却没有去深入思考，去深入总结，去深入反思，特别是我们的散户在投资股市上，对过去的深入思考几乎是空白，只停留在表面的总结上。

过去的一年，很多散户依然沉浸在试图去短期预期方向的策略上，导致这一年的投资，大概率出现一无所获的境地，操作次数的增加，固然会出现短期成功的案例，但是却牺牲了长期的收益，违背了市场对抗通胀的初衷，违背一般规律的操作，结果必然是失败的，这也是人性贪念的表现。

然而，人性是投资者无法回避的难题，即使是量化投资也难以避免，因为量化模型的系数也是由人设定的。因此，我们需要在操作中尽量规避情绪的影响。我认为，价值投资和仓位控制是规避人性影响、实现合理投资的优先选择。

很多散户对价值投资的理解停留在“业绩好就是价值投资”的层面，这显然是一个有重大缺陷的逻辑。长期观察发现，很多业绩好的股票也会出现较长期的下滑。真正的价值投资应该关注那些经营稳定或表现良好的企业。当股票价格下跌、远离其合理估值时，价值就会攀升，也就是被低估。通俗地说，这就像商品打折一样。这样的股票风险可控，后续机会也会大大增加。然而，时间却是散户难以接受价值投资的重要原因。

时间成本，是投资不能忽略的问题，而我们很多散户，急切获利的心态和市场客观的节奏格格不入，并导致即便布局的个股是正确的，也会失之交臂。这个问题不好解决，因为我们不能要求所有人都能体会到其中深意，都能克制心中的那抹贪念。所以，我们有必要通过新的思路解决这个问题。

这个思路就是仓位控制。我们要剔除对短线方向的判断，回避可能导致的心态波动。只需要做加或做减，以解操作之寂寞，更好的等到股票价值显现的那一天；不需要对涨跌进行判断，只需要对位置的重要性进行判断即可。只在关键位置进行加仓和减仓的操作，尽量节约资金，避免过快满仓。这个过程的持续，其实就是稳步盈利的过程，稳步降低成本的过程。可以说这个策略尽量迎合了散户的心态预期，又解决了价值投资中对于时间的担忧。

我把上述的一些理解，分享给大家，希望大家可以理解其中的合理性，跳出自己对股市的一般理解，如果大家有更好的理解，希望各位朋友不吝赐教，共同进步，更好地迎接 2024 年，预祝大家在 2024 年，有更加安全和稳健的收益。

祝大家，身体健康，万事如意！

（作者：巨丰投顾高级投资顾问 游晓刚 执业证书：A0680619110002）