观点：近期，人民币狂飙，在岸和离岸人民币兑美元涨幅不断扩大。虽然人民币仍有反复，美联储加息结束还有待最后的确认。但不可否认的是，随着美联储加息的尾声以及国内经济政策的修复，叠加中美关系的缓和，人民币升值趋势有望逐步开启，并吸引外资整体的流入。而外资的流入极有可能成为A股启动岁末年初行情的第一桶金。

11月以来，人民币汇率狂飙，并且在逐步收复此前的失地。比如11月21日，人民币兑美元中间价报7.1406，相较前一天的7.1612调高206个基点。在此刺激下，人民币汇率快速拉升，在岸、离岸人民币一度连续突破7.16、7.15、7.14关口，单日大涨超过200个基点。而本月以来截至11月21日，在岸、离岸人民币汇率累计上涨均接近2000个基点。

人民币的走强也直接带来了外资的回流。最近两日，北向资金持续净流出，结束此前的连续净流出。而11月以来，外资净流出趋势明显放缓，也正在扭转此前多数时期流出的态势。

海内外环境改善，将有利于人民币整体的走强。海外方面，随着美联储暂停加息以及12月份不加息概率的增大，外部对于人民币汇率的影响大幅减弱。而随着近期中美高层频繁的互访，中美关系的缓和也在一定程度提高人民币的回升预期；国内方面，下半年以来经济整体修复的基础上，政策持续的加码给人民币回升打下了坚实的基础。国内主要经济指标持续回升下，万亿国债靴子落地，基本面稳定的基础逐步加强。同时，汇率相关政策和措施的出台，也在一定程度为稳汇率提供支撑。海内外大环境改善下，人民币逐步回升，而随着国内基本面继续走好预期的加强，人民币整体走强有望延续。

对于A股来说，人民币回升带来的外资回流，可能是岁末年初行情启动的第一桶金。众所周知，过去几个月行情的低迷，北向资金持续大幅的流出是一个重要的因素，而北向资金持续净流出和人民币持续的贬值也有直接的关系。而今，随着国内经济整体修复以及人民币汇率走强预期的提升，北向资金回流的迹象也已经呈现，预计后期整体回流以及逆袭仅是时间问题。对于A股来说，目前资金观望情绪依旧，场内主力资金整体还是流出，如果北向资金能够率先回流，则有望吸引更多观望资金入场，进而提升市场的活跃，为可能的岁末年初行情带来首批资金。

当然，目前还不能盲目乐观，毕竟近期人民币升值下，外资流入并不明显，而国内经济虽然恢复还仍有待加强，短期或仍有反复。因此，对市场更多的需要多一分耐心和等待。同时，密切关注人民币升值趋势确立的信号。对于投资者来说，海内外基本面整体改善下，随着人民币回升大趋势的确立，中线仍是逢低配置的好时机。而波段投资者需留意短期的反复，连续反弹后注意可能的回落，不盲目追高下，耐心等待波段低吸时机！

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）